证券之星消息，2025年12月31日五洲特纸（605007）发布了重要的公告称公司于2025年12月29日召开分析师会议，东北证券、东方证券资管参与。
湖北基地：从2022年开始建设，截至目前已有6条造纸生产线条工业包装纸产线，主要原材料为废纸系，产品包含瓦楞纸、箱板纸、纱管纸等，产线设计实现了原料资源综合利用的最大化，设计产能98万吨。公司通过原料采购价格的管控、调整适配的生产的基本工艺等方式，工业包装纸投产即收益，逐步提升了公司在工业包装纸的市场地位；另有2条特种纸产线年第四季度投入生产，主要原材料为木浆系，产品包含格拉辛纸和硅油纸等，设计产能32万吨，目前产能还在爬坡阶段，2026年将有很好的释放，进一步有效利用湖北基地的热能供给。
江西基地：截至目前已有6条造纸生产线万吨，文化纸30万吨，描图纸1万吨。食品包装纸、格拉辛纸、数码转印纸毛利基本保持稳定，文化纸因市场原因毛利盈亏基本持平。另有一条30万吨的化机浆产线，主要以基地周边省市的木片为原材料生产，基本满足公司文化纸和食品包装纸的浆纸平衡。目前在建项目还有一条在建的文化纸产线年一季度末投入生产，以及一条年产60万吨的化学浆项目，按目前市场情况预测产线投产后有较好的成本节约效益，也会带动公司化机浆和其他纸品的成本节约。
衢州基地：通过自建和并购，目前有7条造纸生产线万吨，工业衬纸5.2万吨。
2025年收入逐季增长，2026年一季度环比2025年四季度更好。问：废纸从哪里收购？固定的收购点？
答：公司会依据工业包装纸产品需求，主要从湖北、安徽、河南、江西、浙江等地收购废纸。因废纸系市场环节复杂、价格波动大，公司没固定的收购点，主要是依据采购价格通过废纸贸易商采购。
答：没问题。我们的量占市场需求量不多，且公司制定了针对性的、区域化的生产，有较好的利润空间。
答：很明显，头部集中，小企业退出市场的情形显而易见。目前造纸行业利润的体现主要得益于自制浆、自有热能供应、大基地协同等效应。
答：近些年公司发展迅速，项目投资大，负债率也同步在上升。目前公司较大的项目投资主要为江西化学浆项目，总投资额29.40亿，目前已投入20-30%左右；长期资金市场再融资还有6.7亿的可转债。未来公司将通过现金流入等方式偿还部分固贷。
答：这一波新增产能释放已经差不多，在反内卷的大前提下，接下来国家对新增产能的能耗指标、环保指标的审批越加趋严，叠加双碳的要求，我们大家都认为新增产能的无序扩张会得到一定效果控制。公司产能批文拿到较早，会依据市场和公司详细情况合理的安排新上产能。
答：要的。随着头部集中，大产能的产品支撑基地协同效应，接下来就是拓展小众高的附加价值产品。湖北基地25万吨格拉辛纸机是全球最大的格拉辛纸生产线，质量定位精准，做到质量和成本的平衡。国家对新质生产力的转型和鼓励慢慢的变大，企业也会通过产业升级，定位资源友好型业务。
答：对长期看好，前几年因为国内没有自己的浆线，一直受限于进口浆价波动影响，现在随着国内头部企业自制浆线投产，也是有底气了。国内港口纸浆库存现在没有一下子就下降，这一点上对浆价上涨是不支持的。从长远看，浆不会成为约束国内造纸企业的瓶颈，所以预判明年浆价上下浮动不会特别大。
答：互相观望，产品在看废纸价格，废纸也在看纸品价格。这几天价格稳住了，今年比较异常，下游客户的库存很低，跌价的时候采购量很少，春节前有可能补库。
答：文化纸偏弱，食品卡纸还可以，工业包装纸需求量大，如果库存做得好，还是有利润的。
五洲特纸2025年三季报显示，前三季度公司主要经营收入64.57亿元，同比上升18.13%；归母净利润1.81亿元，同比下降44.66%；扣非净利润1.69亿元，同比下降46.38%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入23.35亿元，同比上升14.77%；单季度归母净利润5927.84万元，同比下降37.55%；单季度扣非净利润5454.25万元，同比下降40.52%；负债率70.06%，投资收益-1185.81万元，财务费用1.45亿元，毛利率7.99%。
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